कॉल बैकस्प्रेड ऑप्शन ट्रेडिंग स्ट्रैटेजी - पूरी गाइड (Call Backspread Option Trading Strategy - Complete Guide)
विषय सूची (Table of Contents)
- परिचय (Introduction)
- कॉल बैकस्प्रेड क्या है? (What is Call Backspread?)
- कब उपयोग करें? (When to Use?)
- निर्माण तकनीक (Construction Technique)
- निफ्टी 50 उदाहरण (Nifty 50 Example)
- 4 मुख्य परिदृश्य (4 Key Scenarios)
- ब्रेकईवन कीमत (Breakeven Price)
- रिस्क और रिवार्ड (Risk and Reward)
- स्ट्राइक चयन (Strike Selection)
- सामान्य गलतियाँ (Common Mistakes)
- क्या करें और क्या न करें (Dos and Don'ts)
- निष्कर्ष (Conclusion)
परिचय (Introduction)
कॉल बैकस्प्रेड (Call Backspread) एक उन्नत ऑप्शन ट्रेडिंग स्ट्रैटेजी है जो तेजी (bullish) के दृष्टिकोण वाले ट्रेडर्स के लिए उपयुक्त है, विशेष रूप से जब आपको बाजार में बड़ी उछाल (big move) की संभावना दिखाई देती है। यह स्ट्रैटेजी कम लागत पर असीमित लाभ (unlimited profit potential) की संभावना प्रदान करती है जबकि रिस्क (risk) सीमित होता है।
इस स्ट्रैटेजी में आप एक कॉल ऑप्शन (call option) बेचते (sell) हैं और उससे अधिक संख्या में आउट-ऑफ-द-मनी (out-of-the-money - OTM) कॉल ऑप्शन खरीदते (buy) हैं। यह स्ट्राइक प्राइस (strike price) के चयन पर निर्भर करता है कि यह स्ट्रैटेजी क्रेडिट (credit) या डेबिट (debit) में बनेगी।
इस लेख में हम विस्तार से समझेंगे कि कॉल बैकस्प्रेड कैसे काम करता है, निफ्टी 50 (Nifty 50) पर इसका उदाहरण, रिस्क मैनेजमेंट (risk management), और अन्य महत्वपूर्ण पहलू।
कॉल बैकस्प्रेड क्या है? (What is Call Backspread?)
कॉल बैकस्प्रेड (Call Backspread) एक ऑप्शन स्ट्रैटेजी है जो निम्नलिखित चरणों से बनती है:
एक इन-द-मनी (in-the-money - ITM) या एट-द-मनी (at-the-money - ATM) कॉल ऑप्शन बेचें (sell 1 ITM/ATM call)
दो या अधिक आउट-ऑफ-द-मनी (out-of-the-money - OTM) कॉल ऑप्शन खरीदें (buy 2+ OTM calls)
इस स्ट्रैटेजी का मुख्य उद्देश्य तेजी (bullish) के दृष्टिकोण से लाभ कमाना है जब आपको बाजार में बड़ी तेजी (big bullish move) की संभावना दिखाई देती है।
कब उपयोग करें? (When to Use?)
कॉल बैकस्प्रेड स्ट्रैटेजी का उपयोग निम्नलिखित स्थितियों में किया जाता है:
| स्थिति (Scenario) | विवरण (Description) |
|---|---|
| उच्च अस्थिरता (High Volatility) | जब आपको बाजार में बड़ी चाल (big move) की संभावना दिखाई दे |
| तेजी का दृष्टिकोण (Bullish Outlook) | जब आप बाजार के तेजी (bullish) में जाने की उम्मीद करते हैं |
| कम लागत वाली स्ट्रैटेजी (Low Cost Strategy) | जब आप कम प्रीमियम (premium) में असीमित लाभ (unlimited profit) की संभावना चाहते हैं |
निर्माण तकनीक (Construction Technique)
कॉल बैकस्प्रेड को दो तरीकों से बनाया जा सकता है:
1. क्रेडिट बैकस्प्रेड (Credit Backspread)
जब बेचे गए (sold) कॉल ऑप्शन का प्रीमियम (premium) खरीदे गए (bought) कॉल ऑप्शन के प्रीमियम से अधिक होता है, तो आपको नेट क्रेडिट (net credit) मिलता है।
2. डेबिट बैकस्प्रेड (Debit Backspread)
जब खरीदे गए (bought) कॉल ऑप्शन का प्रीमियम (premium) बेचे गए (sold) कॉल ऑप्शन के प्रीमियम से अधिक होता है, तो आपको नेट डेबिट (net debit) देना पड़ता है।
निफ्टी 50 उदाहरण (Nifty 50 Example)
मान लीजिए निफ्टी 50 (Nifty 50) वर्तमान में 22,000 पर ट्रेड कर रहा है और आपको लगता है कि यह जल्द ही 23,000 तक जा सकता है। आप निम्नलिखित कॉल बैकस्प्रेड स्ट्रैटेजी बना सकते हैं:
| चरण (Step) | विवरण (Details) | प्रीमियम (Premium) |
|---|---|---|
| 1 | 1 लॉट 22,000 स्ट्राइक कॉल बेचें (Sell 1 lot 22,000 strike call) | ₹500 प्राप्त (credit) |
| 2 | 2 लॉट 22,500 स्ट्राइक कॉल खरीदें (Buy 2 lots 22,500 strike calls) | ₹200 प्रति लॉट (₹400 total debit) |
| नेट प्रीमियम (Net Premium) | ₹500 - ₹400 = ₹100 क्रेडिट (credit) | |
लाभ/हानि चार्ट (Profit/Loss Chart)
4 मुख्य परिदृश्य (4 Key Scenarios)
1. एक्सपायरी पर निफ्टी 22,000 से नीचे (At Expiry Nifty Below 22,000)
इस स्थिति में:
- बेचा गया (sold) 22,000 कॉल एक्सपायर (expire) होगा वर्थलेस (worthless)
- खरीदे गए (bought) 22,500 कॉल भी एक्सपायर होंगे वर्थलेस
- आपका नेट लाभ (net profit) ₹100 (प्राप्त नेट क्रेडिट) होगा
2. एक्सपायरी पर निफ्टी 22,000 और 22,500 के बीच (At Expiry Nifty Between 22,000-22,500)
इस स्थिति में:
- बेचा गया 22,000 कॉल ITM (in-the-money) होगा
- खरीदे गए 22,500 कॉल OTM (out-of-the-money) रहेंगे
- आपको बेचे गए कॉल पर लॉस (loss) होगा
- कुल मिलाकर लाभ/हानि (overall P&L) निफ्टी के एक्सपायरी प्राइस पर निर्भर करेगा
3. एक्सपायरी पर निफ्टी 22,500 के ठीक ऊपर (At Expiry Nifty Just Above 22,500)
इस स्थिति में:
- बेचा गया 22,000 कॉल पूरी तरह ITM होगा
- खरीदे गए 22,500 कॉल आंशिक रूप से ITM होंगे
- आपको नेट लॉस (net loss) हो सकता है
4. एक्सपायरी पर निफ्टी 22,500 से काफी ऊपर (At Expiry Nifty Significantly Above 22,500)
इस स्थिति में:
- बेचा गया 22,000 कॉल पूरी तरह ITM होगा
- खरीदे गए 22,500 कॉल भी पूरी तरह ITM होंगे
- आपको असीमित लाभ (unlimited profit) की संभावना होगी
ब्रेकईवन कीमत (Breakeven Price)
कॉल बैकस्प्रेड के दो ब्रेकईवन पॉइंट (breakeven points) होते हैं:
निचला ब्रेकईवन (Lower Breakeven):
बेचे गए कॉल की स्ट्राइक प्राइस + नेट प्रीमियम प्राप्त
हमारे उदाहरण में: 22,000 + 100 = 22,100
ऊपरी ब्रेकईवन (Upper Breakeven):
बेचे गए कॉल की स्ट्राइक + [(खरीदे गए कॉल की स्ट्राइक - बेचे गए कॉल की स्ट्राइक) × खरीदे गए कॉल की संख्या / (खरीदे गए कॉल की संख्या - बेचे गए कॉल की संख्या)] + नेट प्रीमियम
हमारे उदाहरण में: 22,000 + [(22,500 - 22,000) × 2 / (2 - 1)] + 100 = 23,100
रिस्क और रिवार्ड (Risk and Reward)
| पहलू (Aspect) | विवरण (Description) |
|---|---|
| अधिकतम लाभ (Maximum Profit) | असीमित (Unlimited) - जब निफ्टी खरीदे गए (bought) उच्चतम स्ट्राइक से ऊपर चला जाता है |
| अधिकतम हानि (Maximum Loss) | सीमित (Limited) - (उच्च स्ट्राइक - निचली स्ट्राइक) × लॉट साइज - नेट प्रीमियम प्राप्त |
| लाभ की संभावना (Profit Probability) | जब बाजार या तो नीचे रहता है या तेजी से ऊपर जाता है |
स्ट्राइक चयन (Strike Selection)
कॉल बैकस्प्रेड के लिए स्ट्राइक प्राइस (strike price) का चयन करते समय निम्नलिखित बातों का ध्यान रखें:
- बेचे जाने वाले (sold) कॉल को ATM (at-the-money) या थोड़ा ITM (in-the-money) चुनें
- खरीदे जाने वाले (bought) कॉल को OTM (out-of-the-money) चुनें, आमतौर पर 3-5% ऊपर
- स्ट्राइक्स के बीच की दूरी (distance between strikes) बाजार की अस्थिरता (volatility) पर निर्भर करती है
- कम अस्थिरता (low volatility) वाले बाजार में स्ट्राइक्स को करीब रखें
- उच्च अस्थिरता (high volatility) वाले बाजार में स्ट्राइक्स को दूर रखें
सामान्य गलतियाँ (Common Mistakes)
1. गलत बाजार दृष्टिकोण (Wrong Market Outlook)
कॉल बैकस्प्रेड केवल तेजी (bullish) या अत्यधिक तेजी (extremely bullish) के दृष्टिकोण के लिए उपयुक्त है। यदि बाजार साइडवेज (sideways) या मंदी (bearish) रहता है तो यह स्ट्रैटेजी काम नहीं करेगी।
2. गलत स्ट्राइक चयन (Incorrect Strike Selection)
स्ट्राइक्स को बहुत दूर या बहुत करीब रखना स्ट्रैटेजी के प्रदर्शन (performance) को प्रभावित कर सकता है।
3. समय सीमा की अनदेखी (Ignoring Time Horizon)
कॉल बैकस्प्रेड को लंबी समय सीमा (longer time horizon) के लिए बनाना बेहतर होता है ताकि बाजार को चलने का समय मिल सके।
क्या करें और क्या न करें (Dos and Don'ts)
क्या करें (Dos)
- तेजी (bullish) के स्पष्ट संकेत होने पर ही इस स्ट्रैटेजी का उपयोग करें
- पर्याप्त समय (sufficient time) के लिए ऑप्शन खरीदें (कम से कम 30-45 दिन)
- रिस्क मैनेजमेंट (risk management) का पालन करें
- स्टॉप लॉस (stop loss) का उपयोग करें
क्या न करें (Don'ts)
- बिना विश्लेषण (analysis) के इस स्ट्रैटेजी का उपयोग न करें
- अस्थिरता (volatility) के निम्न स्तर पर इस स्ट्रैटेजी का उपयोग न करें
- एक्सपायरी (expiry) के बहुत करीब इस स्ट्रैटेजी का उपयोग न करें
- अधिक मात्रा (over-leverage) में ट्रेड न करें
निष्कर्ष (Conclusion)
कॉल बैकस्प्रेड (Call Backspread) एक शक्तिशाली ऑप्शन स्ट्रैटेजी है जो तेजी (bullish) के दृष्टिकोण वाले ट्रेडर्स को कम लागत पर असीमित लाभ (unlimited profit) की संभावना प्रदान करती है। हालांकि, यह स्ट्रैटेजी उच्च अस्थिरता (high volatility) और स्पष्ट तेजी (clear bullish trend) वाले बाजार में ही काम करती है।
इस स्ट्रैटेजी को लागू करने से पहले स्ट्राइक चयन (strike selection), ब्रेकईवन पॉइंट (breakeven points), और रिस्क मैनेजमेंट (risk management) को अच्छी तरह समझ लेना चाहिए। निफ्टी 50 (Nifty 50) जैसे इंडेक्स पर इस स्ट्रैटेजी का उपयोग करते समय लॉट साइज (lot size - 75) और मार्जिन (margin) आवश्यकताओं का भी ध्यान रखना चाहिए।
नए ट्रेडर्स (new traders) को पेपर ट्रेडिंग (paper trading) के माध्यम से इस स्ट्रैटेजी का अभ्यास करना चाहिए और छोटे पोजीशन साइज (small position size) के साथ शुरुआत करनी चाहिए।
अस्वीकरण (Disclaimer)
यह लेख केवल शैक्षिक उद्देश्यों (educational purposes) के लिए है और इसे निवेश सलाह (investment advice) के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए। ऑप्शन ट्रेडिंग (options trading) में उच्च जोखिम (high risk) शामिल है और यह सभी निवेशकों (investors) के लिए उपयुक्त नहीं हो सकता है। किसी भी ट्रेडिंग स्ट्रैटेजी (trading strategy) को अपनाने से पहले अपने वित्तीय सलाहकार (financial advisor) से परामर्श करें या स्वयं उचित शोध (due diligence) करें।
प्रश्न हैं? (Have Questions?)
अगर आपके मन में कॉल बैकस्प्रेड स्ट्रैटेजी (Call Backspread Strategy) या ऑप्शन ट्रेडिंग (Options Trading) से संबंधित कोई प्रश्न हैं, तो कृपया नीचे टिप्पणी (comment) करें। हम आपके प्रश्नों का उत्तर देने का प्रयास करेंगे।